市场永远充满了无限可能，一个小事件或一句话的触发，往往足以引发商品期货市场的剧烈波动。今日（8月17日）这种久违的市场激情再次点燃，如同一把火焰蔓延，令整个市场为之沸腾。纯碱犹如引领能源化工系的“急先锋”，稳坐涨势之巅，而铁矿石则再次掀起了黑色系商品的新一轮上涨潮，在黑链商品中可谓风头出尽。

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库存创历史新低，

纯碱迎来涨停潮

今日纯碱市场掀起一波强劲的价格涨势，主力合约盘中强劲上扬，盘中一度涨破6%，触及1689元高点，收涨5.98%，收报1683元。近月合约2310和2311收盘齐刷刷一字封涨停，2312合约一度触及涨停，收盘暴涨7.54%。

图表来源：文华财经

纯碱出现这种暴涨局面主要归因于周内纯碱库存再度创下历史低位，市场货源偏紧的预期不断加强，这推动近月合约齐齐飙涨，以及封住涨停。尽管纯碱期货价格在月初曾回落，但现货市场因货源紧俏而报价坚挺，这进一步提振了期货市场的信心。

据隆众资讯消息，截至8月17日，本周国内纯碱厂家总库存16.47万吨，环比下降4.30万吨，降幅20.70%。本周纯碱产量55.95万吨，环比增长1.14万吨，增幅2.08%。

本周纯碱厂家开工率小幅上升，周内纯碱整体开工率为79.93%，上周为78.30%，环比上升1.63%。货源供应持续偏紧，纯碱厂家待发量充足，多数厂家控制接单，库存延续下降态势。

有投资者8月15日在投资者互动平台提问：根据当初河南纯碱项目调试设备的情况，从调试到达产一般需要几个月？远兴能源（000683）表示，公司河南中源化学天然碱数套装置均经过项目建设-试车-产能爬坡-满负荷运行等阶段的运行过程，各套装置从调试到达产用时长短不一。

投研团队认为，纯碱期价走势强劲的主要原因在于：现货市场因货源紧俏而报价坚挺；市场供应偏紧，尤其是临近9月合约交割的影响更加显著，推动价格大幅上涨；纯碱企业待发订单增加，终端提货加速，促使厂家大幅清库；下游仍有补库需求存在。

展望未来市场走势，尽管金山新装置已开始试运行，但对近期市场供应的影响较有限。在现货市场货源紧俏、价格坚挺的情况下，9月合约即将进入交割期，其推动作用将相当显著。下游仍存在补库需求，使得企业继续清库。因此，短期内纯碱主力合约或将跟随近期合约的偏强运行。

与此同时，纯碱的广泛应用领域也在推动市场需求不断增加。纯碱作为重要的化工原料，在玻璃、化肥、洗涤剂等多个领域均有广泛应用，其市场需求旺盛。随着我国工业化进程的不断推进，纯碱市场的前景更加广阔，这也为期价上涨提供了强劲的支撑。

综合来看，基于国内纯碱市场供需紧张的现状，以及产业广泛应用的市场基础，纯碱期价有望继续保持上涨趋势。投资者应密切关注市场动态，把握投资机会，同时在投资中保持谨慎，避免过度追高风险。

黑色商品爆发，铁矿大涨4.34%

尽管房地产市场表现不尽人意，但在中国央行扩大货币政策规模背景下，投资者期待更多的刺激政策出台，黑色商品市场情绪有所好转，尤其铁矿石市场显示出较强的需求，库存一直在减少，新加坡、大连期交所铁矿石价格表现出坚韧性。今日铁矿石期货主力合约午后强劲上扬，向上之势如破竹，盘中触及三周高点769.5元，最终收涨4.34%，收报768.5元。

图表来源：文华财经

钢材终端市场需求逐渐回暖，从而带动了钢材、铁矿石以及煤焦等商品的上涨。本周Mysteel数据显示，钢材需求环比明显改善，总表需周环比回升了47.58万吨，达到了945.8万吨，创下了自六月末以来的最高水平，而总库存则出现了15.28万吨的降幅，下降至1660.33万吨。

另外，在螺纹钢周库存数据方面，表观需求277.3万吨，环比增29万吨，同比降38万吨；螺纹产量263.8万吨，环比降1.9万吨，同比降1.4万吨；螺纹库存合计806.5万吨，环比降9.5万吨，同比增69.8万吨。

投研团队指出，铁矿石期货价格强劲上涨的主要推动力在于需求的持续韧性。尽管多地推行了产量平控政策，但目前铁水的生产成本优势依然明显，铁水产量保持在相对高位。因此，铁矿石需求仍然保持了较强的韧性。

此外，人民币的大幅贬值也为国内铁矿石价格提供了强劲的支撑。近期人民币汇率从7.1贬值至7.3，这导致进口铁矿石的人民币价格上涨了25-30元/吨。与此同时，铁矿石期货贴水幅度较大，基差修复的动力也相对较强。

随着9月合约交割日期的临近，铁矿石基差修复的驱动力进一步增强，也影响了远月合约的走势。展望未来，当前铁矿石供需矛盾仍然较为明显，这加强了铁矿石基差修复的动力，因此短期内铁矿石价格有望保持震荡走强的态势。

然而，近期钢材价格的下跌导致钢厂的利润收窄，生产积极性有所降低，一些电炉钢厂甚至出现亏损。另一方面，各地的平控政策陆续出台，如山东、江苏、河南、天津等地都传出了平控政策的消息，尽管在具体的企业层面可能存在差异，但总体而言，铁水产量的增长空间或许受到限制。

供应方面，主要矿山的发运总量回升至中位水平，而台风影响消退后，到港量有了显著增加，甚至创下了历史新高，这减弱了供应端的支撑。

据数据显示，本周一中国45港进口铁矿石库存总量为11980.99万吨，环比上周一减少了102万吨，尽管与上周五相比微幅增加，但库存底部可能已经显现。

综上所述，近期铁矿石在需求持续韧性的驱动下，表现出强劲的上涨势头，领涨了整个黑色系商品市场。加之人民币贬值的支撑，以及基本面上供需矛盾的加强，短期内铁矿石价格有望继续保持震荡走强的状态。不过，投资者还需要警惕由于房地产市场疲软，甚至可能存在进一步恶化以及刺激政策落空的可能，届时铁矿石市场将面临过剩压力，从而可能出现下跌风险。